MARA Holdings在2026年上半年出售了约23,093枚比特币，总计约16.3亿美元，将大部分BTC treasury转换为现金，以资助运营、投资和流动性需求。
摘要
- MARA在2026年上半年出售约23,093枚BTC，获得约16.3亿美元。
- 公司6月底持有35,577枚BTC，估值约21亿美元。
- 比特币销售用于资助运营、增长投资和流动性需求。
- MARA后续质押18,750枚BTC，从Coinbase和Two Prime获得6亿美元增量借款。
- 公司利用比特币储备和债务融资支持包括Long Ridge收购在内的项目。
根据MARA于8月6日向美国SEC提交的10-Q文件，这些比特币在截至6月30日的六个月中以平均70,631美元价格出售，是公司资助运营、支持增长和管理流动性战略的一部分。此前MARA在2025年允许出售新挖出的比特币，2026年扩大政策允许出售资产负债表上已有BTC。
截至6月30日，MARA仍持有35,577枚BTC，公允价值约20.8亿美元（季度末价58,524美元）。持仓从2025年底的53,822枚和一年前的49,951枚下降，但略高于3月底的35,303枚。
比特币销售成为上半年投资现金主要来源：净投资现金流入约14.7亿美元（2025年同期流出3.37亿）。公司支出9,430万美元购置资产、6,110万美元收购Exaion和Meerkat。运营活动消耗4.713亿美元现金，同比增因收入降和成本升。
同期MARA减少债务：融资活动用约11.2亿美元，包括9.128亿回购可转债、3.5亿还信贷；总债务从36亿降至24亿美元。另将部分BTC用于借贷和抵押：4,742枚贷出、4,528枚质押，利息收益1,070万美元。
8月4日，MARA质押18,750枚BTC从Coinbase Credit和Two Prime Lending获6亿美元新借款（Coinbase 4.5亿含3亿新资金并 refinancing 1.5亿信贷；Two Prime 3亿定息7.65%）。
上半年MARA营收3.495亿美元（降），净亏18.7亿美元，因BTC公允价值跌约14亿美元。但算力增至70.3 EH/s，二季度产2,422枚售2,213枚。
部分借款将用于收购Long Ridge（企业值约15亿，含9亿承债），以及德州1,200英亩 site与Starwood合作开发。6月30日现金4.213亿+BTC约21亿，另有15亿ATM额度未用。